Thị trường tài chính sôi động ngay sau Tết

Tuần giao dịch đầu năm, thị trường tài chính diễn biến đầy sôi động khi cả chứng khoán, đồng USD và vàng cùng tăng mạnh.

Chứng khoán khởi sắc

Tiếp nối đà tăng trước tết Nguyên đán, thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần giao dịch đầu năm âm lịch tiếp tục ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. VN-Index duy trì xu hướng đi lên, kết thúc tuần với mức tăng từ1.253,03 điểm lên 1.275,20 điểm.

Thị trường tài chính tăng mạnh sau tết Nguyên đán. Ảnh minh họa: Istock.

Thanh khoản thị trường cũng được cải thiện đáng kể nhờ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trong những ngày đầu năm, cùng với dòng vốn nội địa dồi dào. Tuy nhiên, dù đà tăng vẫn được giữ vững, vùng kháng cự1.280-1.300 điểm vẫn là thách thức lớn, đòi hỏi thị trường cần thêm thời gian tích lũy trước khi có thể bứt phá mạnh mẽ hơn.

Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận Vĩ mô và chiến lược thị trường tại Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT, một trong những động lực quan trọng giúp thị trường duy trì sắc xanh trong tuần qua là loạt thông tin tích cực từ nền kinh tế trong nước.

Cụ thể, Chính phủ đang trình Quốc hội xem xét điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 từ 6-6,5% lên 8%, đồng thời nới trần lạm phát (CPI) lên 4,5-5%. Điều này thể hiện quyết tâm thúc đẩy kinh tế, đồng thời tạo dư địa để chính sách tài khóa và tiền tệ tiếp tục được nới lỏng, qua đó hỗ trợ các kênh đầu tư, đặc biệt là thị trường chứng khoán.

Theo báo cáo của Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS), kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ, môi trường lãi suất thuận lợi kết hợp với yếu tố tăng trưởng lợi nhuận hoạt động kinh doanh sẽ là nền tảng vững chắc một chu kỳ tăng trưởng toàn diện của thị trường chứng khoán trong năm nay.

Rào cản từ sức nóng của tỷ giá

Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam đang có những diễn biến tích cực, nhưng áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn là yếu tố đáng lo ngại.

Trong tuần giao dịch đầu tiên của tháng 2, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục xả hàng với tổng giá trị bán ròng lên đến gần 3.500 tỷ đồng. Xu hướng rút vốn này đã kéo dài từ đầu tháng 1/2025, khi đồng USD liên tục tăng mạnh, làm gia tăng áp lực tỷ giá và ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại tại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.

Việc đồng USD duy trì sức mạnh đã khiến lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro tại các thị trường đang phát triển. Đây cũng là một trong những nguyên nhân chính khiến khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng bất chấp đà hồi phục của VN-Index thời gian gần đây.

Ngoài ra, những động thái liên quan đến chính sách thương mại toàn cầu cũng góp phần tác động đến tỷgiá. Ngân hàng United Overseas Bank (UOB) dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục có xu hướng tăng trong năm nay, trong bối cảnh rủi ro toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo dự báo của UOB, tỷ giá có thể đạt mức cao nhất 26.000 đồng/USD vào quý III trước khi hạ nhiệt xuống 25.800 đồng/USD vào quý IV.

Trước đó, đầu năm 2025, tỷ giá VND/USD đã có thời gian tạm lắng khi Tổng thống Mỹ Donald Trump không lập tức áp thuế sau khi nhậm chức. Điều này giúp tỷ giá giảm từ mức cao kỷ lục gần 25.500 đồng/USD xuống còn khoảng 25.100 đồng/USD.

Tuy nhiên, sự ổn định này không kéo dài lâu khi vào đầu tháng 2, ông Trump bất ngờ công bố áp thuế quan đối với hàng hóa từ Mexico, Canada và Trung Quốc, khiến đồng USD tăng trở lại, đẩy tỷ giá USD/VND lên khoảng 25.300 đồng/USD. Mặc dù đã có những dấu hiệu hạ nhiệt, song quan điểm của ông Trump vẫn rất cứng rắn khi nói đến kế hoạch áp thuế đối với các quốc gia khác.

Vàng dự báo tiếp tục tăng

Tuần giao dịch sau Tết, thị trường vàng trong nước vẫn đi theo quy luật quen thuộc khi giá vàng thường nhích lên trước ngày vía Thần Tài.

Tuy nhiên, khác với những năm trước, giá vàng sau ngày Thần Tài năm nay không sụt giảm mạnh mà duy trì trạng thái ổn định. Điều này diễn ra trong bối cảnh giá vàng thế giới được dự báo sẽ còn tiếp tục đi lên do nhiều yếu tố tác động, từ diễn biến lãi suất tại Mỹ cho đến căng thẳng thương mại toàn cầu.

Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC hiện được các công ty vàng giữ ở mức 90,3 triệu đồng/lượng (bán ra) và 86,8 triệu đồng/lượng (mua vào). Còn vàng nhẫn 9999 cũng duy trì ở mức cao với giá bán ra 89,8 triệu đồng/lượng và mua vào 86,8 triệu đồng/lượng.

Tuy nhiên, việc giá vàng sau ngày Thần Tài không lao dốc như các năm trước phần nào phản ánh sự thận trọng của giới kinh doanh vàng, khi họ dự đoán đà tăng của giá vàng vẫn chưa dừng lại.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng cuối tuần qua đã có thời điểm vọt lên mức 2.886 USD/ounce trước khi chốt tuần tại 2.861,1 USD/ounce. Đáng chú ý, đây là tuần thứ 6 liên tiếp giá vàng thế giới tăng, cho thấy xu hướng đi lên vẫn đang được duy trì vững chắc.

Nguyên nhân chính đến từ căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc, khiến tâm lý nhà đầu tư toàn cầu trở nên thận trọng hơn và tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Nhiều chuyên gia nhận định dòng tiền trú ẩn có thể sẽ tiếp tục đổ mạnh vào vàng khi lo ngại về chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với các đối tác thương mại gia tăng.

Hàng loạt tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và UOB đều đưa ra dự báo lạc quan về giá vàng. Theo đó, nhiều chuyên gia nhận định vàng có thể sớm cán mốc 3.000 USD/ounce.

Giá vàng thế giới dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong ngắn hạn, đặc biệt khi những bất ổn về địa chính trị và kinh tế vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Nếu xu hướng này kéo dài, không chỉ thị trường vàng quốc tếmà cả thị trường vàng trong nước cũng sẽ chịu tác động đáng kể, có thể đẩy giá vàng miếng và vàng nhẫn lên những mức kỷ lục mới.